昨天是公布数据的一天，早上统计局先是公布了令人震惊的CPI达到4.5%，下午央行就来安抚投资者，发布了11月金融数据。至于CPI和PPI的数据，以及周期的变动，昨天晚上我们都在知识星球里，给出了详细的数据分析，这里就不再提了，有兴趣的可以看看置顶2。我们今天只说金融数据的表现。
央行的数据显示，11月社会融资规模增量1.75万亿元，预期1.5万亿元，前值6189亿元。环比增加7287亿元，同比多增1387亿元。11月新增人民币贷款1.39万亿元，预期1.2万亿元，前值6613亿元。环比增加1.13万亿元，同比增加1501亿元。此外，狭义货币(M1)余额56.25万亿元，同比增长3.5%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2个百分点。广义货币（M2）增速环比下降0.2个百分点至8.2%。
这些数据是什么意思？首先，社会融资规模他反应的是金融对社会经济支持的总量指标，反过来也成立，是实体经济从金融体系中拿走了多少资金，一般用来反应实体经济的资金需求，以及央行等金融部门对实体经济的支持力度，社会融资规模增长，说明金融在推动实体经济扩张，而反过来也说明实体经济的需求正在逐渐转暖，开始对资金产生越来越多的需求。11月社融存量增速稳定在10.7%，从曲线走势来看，与上个月基本持平。说明经济已经筑底，央行对于经济的支持力度，和实体经济的复苏程度，比我们想象的要好。再看新增人民币贷款，虽然整体增加了1.39万亿，同比增加1387亿元，但这个里面还得看结构，就是钱贷款出去，去了哪里，居民贷款增加6831亿同比多增270亿，居民短贷持平，中长期贷款多增加300亿，说明房贷又有所抬头，说明对于房地产的预期依然还在。还有太多的人愿意买房。更可喜的是企业部门贷款6794亿元，同比多增1000亿，企业长期贷款和短期均有所改善，现在政策还是在尽可能的支持中小企业融资上发力。第三看货币的增速，M1升，而M2降，剪刀差进一步收窄。这个指标是的意思是，大家对于手上资金的态度，也就是说，钱虽然出来了，但是未来想怎么用这个钱，如果M1增加，就说明，大家准备把这个钱用于投资，或者用于企业经营以及消费，反正就是随时准备拿出来花掉，而如果钱进入了M2，则表明除了准备花掉之外，还有一大部分定期存款，不准备花掉。最好的情况是M1上升M2也上升，但M1涨的比M2更快，这说明社会货币整体宽松，也就是我们常说的央行印钞票放水了，大家的钱都增加了，所以社会资金泛滥，所有东西都涨价，股市楼市都会涨，历史上股市的牛市，都是发生在这种情况下，比如1999年，2006年，2009年，2015年，也有两次没有发生牛市，就是2002年和2012年。这两年虽然没有涨，但是也基本市场也不再下跌。如果用M1-M2的增速差，来判断市场，就会更准确，一般这个增速差上扬，都在股市上涨之后发生。或者说，大家都预期到M1-M2要上扬的时候，就会发生一次牛市。增速差上升的速度越快，牛市的力度也就越大。而现在这个增速差，处于了历史低位，上个月M1-M2=-4.9%，而这个月由于M2回落，M1上升，所以增速差变成了3.5-8.2=-4.7%，增速差上升了0.2%，这对于股市来说，也是个好消息。
那么对于实体经济是什么意思呢？M1提升，M2下降，说明准备用于投资和消费的钱增加了，而总体货币资金并未增加，央行还在严控货币总闸门，然后努力的在存量里调整结构，让更多的钱去投资实体经济。简单来说就是你并没有升职加薪，只是觉得以后会更有钱，所以现在更敢花钱了。
可见，央行给出的数据，是超预期的，也难怪昨天的市场上先跌后涨，给市场带来了更多的信心，大家看到，央行没有受到CPI上涨破4的干扰，而是依旧给市场提供更多的流动性，依旧在稳定经济，增加市场流动性，这是非常正确的做法。我们昨天也说了，只要央行狠下心，再挺2个月，高物价的数据就会不攻自破，春节之后，猪肉价格肯定就会开始下滑。CPI也必然快速回归，涨上去快，跌下来也会很快，没必要太过担心。另外，现在正是大家补库存，大兴基建的时候，属于是经济复苏的转折点，在这个时间点更需要央行的金融支持，所以我们也乐于看到央行的这种行动。总之，现在经济不悲观，股市也不悲观，因为最差的时候其实已经过去。无论是基建启动，还是主动去库存过渡到被动去库存，都会给是市场带来业绩的改善，明年有望从政策推动到业绩推动的行情。所以我们现在应该对市场多点耐心。没什么事，尽量留在市场里。千万别再出现今年的悲剧，市场往往是一波流，等你发现他真的反弹了，他已经基本涨完了，今年4月再进场的朋友，估计弄不好还是赔钱的。这就得不偿失了。有些朋友可能要问，老齐你怎么就那么肯定业绩复苏，经济复苏，这东西不是靠感受的，而是靠数据的，昨天在知识星球齐俊杰的粉丝群，我们详细的分析了物价数据和业绩数据，以及库存数据，都告诉大家，经济见底已经确认，明年复苏只是早晚的事情，千万不要用感受去体验宏观变化，人的感受往往都比经济慢一个周期，等你感觉艰难了，其实最差的时候都已经过去了，等你觉得经济好转了，其实复苏都已经完成很可能都开始过热了，这就是很多人总是在牛市顶点冲进股市的原因，在过热期，他们总是更相信经济正在繁荣。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，每个交易日的晚上都会有投资的课程。老齐也只在这里回答大家的提问。在知识星球老齐的读书圈里，我们昨天结束了掌控这本书，今天为您带来九败一胜，美团王兴传，这本书主要写了王兴的3次创业经历，从校内，到饭否再到美团，王兴是如何从一个学生，带着他的草台班子，在一次又一次的失败中，最终港股上市的。目前美团排名仅次于阿里和腾讯，成为国内第三大互联网巨头。下载知识星球app找老齐的读书圈，每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读和精讲，利用好运动健身，和上下班通勤的时间，听老齐说书，您就可以在潜移默化中被正确的思维方式洗脑，轻松的获得提升。已经有5万小伙伴来学习了，如果你再不来，就被别人超越了。两个群独立运营，千万别走错了， 3天之内不满意全额退款，可以先来体验一下
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